La persistente presión sobre las tasas de interés, impulsada por las necesidades de financiamiento del Tesoro, revitaliza la estrategia del carry trade ante un dólar estable.
El mercado financiero argentino sostiene un escenario de tasas elevadas, una dinámica motorizada por la acotada liquidez que afecta a las principales plazas de capitales. Esta restricción limita la disponibilidad de fondos frescos e incrementa el costo de endeudamiento para el sector público.
La tensión quedó expuesta en la última licitación de deuda del Tesoro Nacional. Para asegurar un alto nivel de renovación de vencimientos (rollover), la Secretaría de Finanzas debió convalidar un rendimiento superior al esperado, estableciendo un nuevo piso para las tasas de referencia.
Dólar hoy: a cuánto cotiza este viernes 16 de eneroLa necesidad de abonar un premio se fundamentó en el magro saldo de asistencia del Banco Central (BCRA) disponible para cubrir las amortizaciones de capital. El costo de financiamiento para el Gobierno se disparó, inyectando un componente de mayor rentabilidad al circuito de pesos.
Este recalentamiento de las tasas domésticas se produce en paralelo a un escenario de calma cambiaria. La estabilidad de la cotización del dólar, sostenida por la política monetaria y la escasez de drivers alcistas, reduce el riesgo de devaluación para el inversor.
La combinación de una renta alta en instrumentos en pesos y la relativa previsibilidad del tipo de cambio ha reactivado con fuerza las operaciones de carry trade. Los inversores vuelven a inclinarse por la colocación en deuda local, apostando a obtener una ganancia significativa por la diferencia de tasas.
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